于云霆股价腰斩，市值蒸发300亿，券商忽悠人接盘，股民：拒当接盘侠-万变GU律

于云霆
不要每天沉迷于交易之中，把自己弄得筋疲力尽。在商品市场上，三四年中只有一年才会出现很大的波动行情。每年中较大的价格波动只会持续两个月左右的时间，如果你错过了一次赚钱的好机会，就意味着你会有双倍的损失。

股价腰斩，市值蒸发300亿，多家券商高价忽悠散户买入，股民：拒当接盘侠！8月24日，老板电器低开低走，跌幅3.92%。虽然随后有所回升，但仍以22.20元/股，跌3.39%的走势收盘。老板电器上市以来历史最高价在1月15日，在其股价高点前后，海通证券、广发证券、中金公司等多家券商积极发布研报唱多老板电器，给出买进的增持评级和建议，并给出更高的目标价位，随后老板电器股价一泻千里，众多投资者被高位套牢。白马股老板电器业绩增长已显疲态，扣非后净利润增长不到一成。半年报显示，上半年老板电器实现营业收入34.97亿元，较2017年同期增长9.35%；归属于上市公司股东的净利润6.60亿元，较2017年同期增长10.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.96亿元，较2017年同期增长仅增长8.27%；经营活动产生的现金流量净额11.22亿元，较2017年同期增长60.52%。老板电器表示，公司产品需求受房地产市场波动影响较大。虽然公司凭借其市场领导地位，具备一定的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对其经营业绩产生一定影响。据中怡康零售监测报告显示，2018年上半年，主要厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长比例分别为-9.77%、-7.94%、-14.86%，均为负增长。
面对低迷的厨电行业形势，老板电器采取了渠道下沉、加强技术研发以及高端品牌建设等措施应对。然而，除了房地产市场波动的风险之外，老板电器还面临着原材料价格上涨的风险。老板电器产品的主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，自2016年年初以来，原材料价格大幅上涨，2018年上半年虽基本保持稳定，但仍处于历史高位。原材料价格上涨使得老板电器的毛利率处于下滑态势。从产品方面来看，2018年上半年，其吸油烟机的营业成本为8.27亿元，同比增加了19.93%。同时，吸油烟机营业收入的增幅仅为8.24%，虽然毛利率高达56.57%，但还是同比下滑了6.96%。燃气灶营业成本为3.92亿元，同比增12.87%，毛利率为54.65%，同比减少7.93%。
回首7个月前老板电器风光无限。老板电器上市以来历史最高价在1月15日，在其股价高点前后，海通证券、广发证券、中金公司等多家券商积极发布研报唱多老板电器。1月8日，浙商证券发布题为《潮平两岸阔，风正一帆悬》的研报，研究员为陈曦。研报称，维持“买入”的投资评级。1月12日，川财证券发布题为《2018年员工持股点评：业绩持续高增长可期》的研报。同日，海通证券发布题为《员工持股亮信心，名气增资助发展》的研报，研究员为陈子仪。研报称，老板电器厨电龙头地位稳固，给与老板电器18年27倍PE估值，对应目标价格为59.40元，维持“买入”评级。广发证券也于同日发布题为《层层激励充足，开始发力中低端》的研报，研究员为曾婵。研报称，老板电器预计未来业绩将保持高增长，现价对应2018年23.1xPE，维持“买入”评级。1月29日，财富证券发布题为《公司业绩确定性强，增长稳定》的研报，研究员为何晨。研报称，给予2018年25-30倍的PE，合理的价格区间为54.75-65.7元，给予“推荐”评级。同日，东兴证券发布题为《高端大厨电寡头，领航嵌入式厨电市场》的研报，研究员为郑闵钢。研报称，厨电接棒白电成为家电行业成长的主要推力，老板电器是中国厨房电器行业的领导者，维持“强烈推荐”评级。2月5日，东北证券发布题为《战略布局明确，稳健增长可期》的研报，研究员为唐凯。研报称，维持“买入”评级。2月11日，中金公司发布题为《2017Q4零售增长速度略有放缓，未来洗碗机竞争力有待加强》的研报，研究员为何伟。研报称，维持推荐评级，下调目标价5.4%至61.70元，中金公司曾于去年11月28日发布研报《中国大型厨房电器高端品牌》，给予老板电器65.20元的目标价。多家如此密集，同步，位置精准地出台评级报告，随后股价腰斩，令人怀疑，这中间难道没有不可告人的猫腻？有没有配合主力出货的嫌疑？？监管部门难道不该关注和介入吗？应当给投资者一个交代。券商：多少买一点嘛！股民：拒当接盘侠！