于云霆股灾之后，即将发生三件事-阿财学堂

于云霆“今天讨论一个非常严肃的问题——股灾之后市场该如何走？”
先说几个结论：
1、全球市场波动性将加剧；
2、抄底，想都别想；
3、下一轮市场大规模动荡将至。
说说，第一个结论
全球市场波动性将加剧
美股现在是最好的参照，看看美股的走势：

▲【道琼斯指数走势图】在周一暴跌引发全球股灾后，周二迅速收复多数跌幅，周三再度陷入波动。
“大病需缓治”，道指在周一暴跌后，周二就收复了一半的跌幅，这样的波动极为不正常。通常在股灾后，会引来恐慌的投资者无序交易，有恐惧的人抛盘、也有投机的短线强劲，这样会造成波动性放大。
另一方面，去年一整年，全球股市、汇市、债市、金市几乎都陷入狭小的去年内运行，波动率极低。这样持续运行的结果，会放大后续的走势。可以想见，波动区间越来越窄，这种态势持续的时间越长，未来的波幅一旦被触发便不可收拾。
瑞银集团表示，波动率的爆炸性上升和相关产品的暴跌，使得市场反映的波动率和股价之间的关系更为“正常”。这意味着波动率指数(VIX)的平均水平更高。Cboe波动率指数(VIX)目前反映的情况是，未来一个月标普500指数每日上下波动2%。另外，市场隐含的未来两周股价再下跌5%以上的概率，已经窜升到26%。
随着VIX交易所交易产品(ETP)去杠杆和退出市场，预计标普500指数和VIX指数的关系将恢复“正常”。然而，针对盘前下跌缺乏对冲机制，使得市场易于遭受挫折。

▲目前市场反映的是波动性“永久性”抬高。期货曲线显示，随着市场跌势加深短期波动率飙升，而长期波动率也上升。
瑞银财富管理认为，最近的大跌不是孤立事件，相反，这是一个迹象，说明随着央行后撤、让市场自立，市场正在回到常态。“高波动性市场”将持续下去，美联储和日本央行今年可能收紧货币政策是股市暴跌的进一步触发因素。
总而言之，静若止水的日子结束了。我们将在整个2018年都将处于一个波动率更高的世界，也许2019年也一样。
再说，第二个结论
抄底，想都别想
中国股市是最好的样本。
因为本轮股灾最大的破坏是投资者信心的破坏，美国股市有强大的修复能力，但其他金融市场没有。
另外，回到能够撼动全球股市的美国股市本身——造成股市动荡的因素还在继续发酵——有迹象显示美国国债收益率的上涨还没有结束。
昨晚，美国10年期国债发行结果疲软，收益率升向四年高点，令股市承压，未来数周仍将试探3%。当收益率开始上升之际就是股市抛盘开始增加之时，这是长期隐忧，上周五和本周一股市重挫之后，投资者高度敏感。
周三基准10年期国债收益率上涨4.2个基点，报2.8435%。10年期国债收益率水平的下行和上行关键点位分别在2.625%和3%。10年期国债收益率达到2.5%至3%的区间，也意味着与股息收益率相比，固定收益产品再次变得具有吸引力。
最后，第三个结论
下一轮市场大规模动荡将至
之前曾准确预言股市出现动荡的华尔街情报圈恐惧与贪婪指数出现一些信号。
虽然恐惧与贪婪指数看不出明显的线索(没有处于恐惧或贪婪的市场)，但有一个趋势非常明显——除美元指数外，全球其他市场大多朝向极度恐惧状态挺近。这是下一轮市场大规模动荡的前兆。

来源：华尔街情报圈
声明：以上言论仅供参考，不代表上海阿财观点。市场有风险，投资需谨慎。