【通信丨马军】梦网集团(002123)：大比例、高标准股权激励计划，彰显公司发展信心-方正证券研究程青松

观点
1. 事件：
公司公告实施股票期权与限制性股票激励计划拟向激励对象授予权益总计3523.876份。公司实施股票期权的行权价格为9.80元，限制性股票的授予价格为5.39元。
2. 大比例、高标准股权激励计划，彰显公司发展信心
本次公司激励对象人数为436人绛县吧，占公司2017年年报披露员工人数的35%以上，本次激励计划授予限制性股票的解除限售考核年度为2018至2020年三个会计年度，公司2018年-2020年归母净利润分别为3.5亿、5亿、7亿朱玲亿，三年业绩符合增长率超过40%，彰显公司发展信心。
我们预计大比例股权激励将会为公司全资子公司梦网科技传统短信业务稳定发展、新业务转型快速推进构筑激励基础樱花纷飞时，充分调动公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术(业务)人员的积极性。
3. 持续去荣信化含泪跳恰恰，四大新业务布局，公司转型渐入正轨
随着传统电子电力业务的剥离，公司业务结构将得到明显改善体热边缘。企业短信业务稳健情况下夏冬春 ，公司还布局包括IM云、OTT等新业务王凯歆，转型渐入正规。
4. 业绩预测：受本次股权激励影响，公司未来三年管理费用将会有所提升流氓公爵，预计2018年-2020年公司EPS为0.34、0.47、064元，对应现价PE28.7、21.3、15.4倍餐巾纸英文，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：企业短信业务价格竞争风险；视频云、物联网等业务拓展不及预期。

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