【重点推荐】通信宋嘉吉/朱威宇/任鹤义：中兴通讯（000063）史上最严激励，折射“中兴”信心-国泰君安吉林分公司q9650
史上条件最严激励将提振市场信心三河坝战役，维持“增持”及目标价24元。公司发布股票期权激励计划草案初五启市录，约定行权条件为2017-2019年ROE不低于10%，净利润相对于2016年（扣除精锐家园罚款）分别增长10%、20%、30%，行权价格为17.06元（现价17.25元）。市场原本对公司未来三年的业绩增长抱有质疑庐江二中，认为通信运营商CapEx下滑背景下公司业绩可能下滑；此次激励计划望提振市场信心。绫致继续看好公司在5G和物联网时代的厚积薄发机会，维持2017-2019年EPS预测为1.00、1.15、1.37元董涛说车，维持“增持”评级及目标价24元巴哈利。史上最严激励，彰显公司发展信心。此次激励拟发行不超过1.5亿份股票期权，行权条件有几点值得注意：①相比以往激励计划石燕湖门票 ，本次激励约定的净利润增长的基数是确定的木吉の鬼步，表现出更强的发展决心；②约定的增长是扣除期权费用之后的拉法埃拉，即如不考虑该费用陈嘉男，2017-2019年公司实际需要完成的净利润为43.7亿元、49.2亿元、52.3亿元，相比2016年（扣除罚款）分别增长14%、29%、37%，约定业绩为历史新高，超出市场预期；③约定行权价格为17.06元吴奇龙，且设置了两年的等待期（首个行权期在2019年），意味着2019年公司股价只有超过该价格，参与员工才能赚钱添富均衡，将提升市场对股价表现的信心。“中兴之路”兹始肝胆相照造句，5G龙头蓄势待发。公司在研发方面持续加强投入，物联网和5G技术布局全球领先。任珈锐预计随着终端业务改善、物联网和5G业务逐步发轫，公司将迎来显著业绩改善。催化剂：终端业务复苏玉碎宫倾，5G标准逐步冻结娄师白，物联网应用崛起。风险提示：运营商市场竞争加剧笼困，终端业务改善力度不达预期。
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